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專訪林園：A股趨勢企穩(wěn)向上，在認知范圍內選擇方向

佘憶云 2025-01-11 今日新聞 19 次瀏覽 0個評論

2024年12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京召開。會議總結2024年經濟工作，分析當前經濟形勢，為2025年經濟工作指明了方向。面對外部環(huán)境的不確定性，我國經濟運行依然面臨諸多挑戰(zhàn)，但會議提出的諸多新提法和新部署。

放眼2025年，在政策不斷加碼之下，A股市場將迎來哪些新變化，形成怎樣的新格局？哪些行業(yè)、方向又更具有投資價值？南都《灣財首席觀》特邀深圳市林園投資管理有限責任公司董事長林園進行解讀，一同把脈宏觀經濟、觀測2025的趨勢與機遇。

A股市場企穩(wěn)向上 波動是正常的

南都灣財社：當前國內宏觀經濟形勢會對A股市場產生哪些比較重要的影響，對于2025年的A股市場走勢，您怎么看？

林園：2025年A股市場總的趨勢是企穩(wěn)向上。在節(jié)奏上，產業(yè)的產能優(yōu)化持續(xù)進行以優(yōu)勝劣汰，改變過往商品供大于求的局面。很多行業(yè)會在逐步企穩(wěn)中出現拐點和時機。

總的來說，我還是看好的，雖然在發(fā)展過程中可能存在一些困難。這些困難還會在一定時期內體現，但隨著國家的支持、消費的提振，會逐步解決。

南都灣財社：近期，A股指數跌宕起伏、波動較大，您認為當下A股市場表現的背后邏輯是什么？一些在近期跌幅較大的個股是否就失去了配置價值？

林園：市場出現波動是正?，F象，漲漲跌跌在每個交易日中都在進行?？傮w趨勢符合市場規(guī)律就足夠了。

從具體投資標的來看，要有所區(qū)分。我們更多以價值來決定是否持有、是否進行買入、是否賣出，我們林園投資的觀點還是與過往保持一致。市場上，真正值得投資的企業(yè)，在數量上并不多。過去，比如說炒小、炒新的炒概念投資方式是我們林園投資堅決回避。雖然我們看好整個股市，但對一些沒有業(yè)績支撐的、爆炒過的股票還是回避。

看好快消行業(yè)，重點布局養(yǎng)老、高股息板塊

南都灣財社：近期，中央經濟工作會議強調大力提振消費、全面擴大內需。市場觀點稱，明年經濟增長點可能落在消費端。消費也是林總重點關注的領域，您怎么看待2025年消費板塊的投資機會？

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林園：消費概念很大，有耐用消費品，比如汽車、房地產，也有一些快速消費品。我們更多關注的是快速消費品。就快速消費品而言，我們調研過很多企業(yè)，也對相關產品進行了仔細的觀察。在過去幾年，行業(yè)一直處在優(yōu)勝劣汰的狀態(tài)，在進行產能優(yōu)化。

我認為當前快消品行業(yè)的產能已經處于筑底的過程。在2025年上半年，我相信快速消費品會在產能庫存出清后，達到一個供需相對平衡的狀態(tài)。我們看好這個板塊的投資機會。

南都灣財社：中央經濟工作會議還提出了開展“人工智能+”行動，培育未來產業(yè)。對于人工智能以及AI，您如何看待投資機會？

林園：人工智能以及AI肯定是具有投資機會的。因為這些相關板塊現在處于剛剛開始的階段，不是過剩的行業(yè)，一定是未來的重要方向。

但我們作為投資機構，或者說從長期投資來看，這些相關領域不會作為我們林園投資的重點方向，至少現在不會。我相信這些相關板塊會出現給予投資者相當回報的企業(yè)，但我們更注重在自己熟悉的領域投資，更好、更準地把握機會。

南都灣財社：對于2025年一整年的投資布局，您能否給我們簡單講一講比較看好哪些板塊，或需要對哪些板塊持謹慎態(tài)度？

林園：我的認知是，要聚焦在認知范圍內能看到的一些方向。比如說，我們主要是研究人口結構的消費，不管是新型的、高科技的消費或者傳統(tǒng)消費都和人是有直接關系。如果消費人口減少，就會影響投資的風險。

在一個相對時間長的區(qū)間內，老年人是增加，這是確定的。而且不管處于什么階段的人，少年也好，青年也罷，都得往前走，最后還是要進入老年人階段。

做投資，自然是希望我們當下的投資不會在將來變成失敗，而是希望在若干年后，回頭來看，當前的決策是正確的。