界面新聞記者 張曉迪

　　日前，國內(nèi)黃酒股龍頭古越龍山發(fā)布公告稱，于 2024 年 10 月 31 日收到控股股東中國紹興黃酒集團有限公司（以下簡稱：“黃酒集團”）通知函，黃酒集團擬通過上海證券交易所集中競價交易方式增持公司A 股股份。

　　根據(jù)公告，本次黃酒集團增持總金額不低于人民幣 1 億元，不超過人民幣 1.5 億元。增持前，黃酒集團持有古越龍山股份 3.35億股，占總股本的 36.71%。

　　古越龍山稱，大股東黃酒集團此次增持目的是基于對目前資本市場形勢的認識及對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅定信心，切實維護股東利益和增強投資者的信心。

　　此外，10月下旬，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。

　　隨后的 2024 年 10 月 31 日，工商銀行紹興分行與黃酒集團簽署了《上市公司股東增持借款合同》，金額不超過 1.05 億元。借款期限為 12 個月。借款用途系由黃酒集團用于支付增持交易價款。

　　官網(wǎng)介紹，古越龍山是中國黃酒行業(yè)頭部企業(yè)，1997年05月16日在A股上市，成為中國黃酒行業(yè)第一家上市公司，其主要業(yè)務是黃酒的制造、銷售及研發(fā)等。有古越龍山、沈永和、女兒紅、狀元紅、鑒湖等五大黃酒知名品牌。其中，“古越龍山”是中國黃酒行業(yè)標志性品牌，釣魚臺國賓館國宴專用黃酒，是“亞洲品牌500強”中唯一入選的黃酒品牌。

　　但是，作為黃酒代表企業(yè)，古越龍山正陷入亟待突破的高端化瓶頸中。

　　黃酒在中國歷史悠長，但目前整個黃酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相較于白酒、啤酒等，呈現(xiàn)出規(guī)模小、利潤薄的特征。近幾年來，因消費群體老齡化、消費市場區(qū)域壁壘高等因素，國內(nèi)黃酒市場發(fā)展近乎停滯。

　　2016年以來，隨著整體消費的迭代升級，白酒、啤酒行業(yè)紛紛以“品牌化”、“高端化”為策略，增收增利，在資本市場市值突破百億、千億甚至萬億大關。

　　黃酒產(chǎn)業(yè)卻處境尷尬。盡管近年來各大黃酒企業(yè)為了破局市場，使出了渾身解數(shù)，但最終效果卻是差強人意。

　　根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2023年全國規(guī)模以上黃酒企業(yè)的營收為101.6億元，同比下降20%；利潤總額為12.7億元，同比下降20%?。這一數(shù)據(jù)表明黃酒行業(yè)的整體表現(xiàn)不佳，營收和利潤均出現(xiàn)了顯著下滑。

　　而茅臺2022年一年的總營收和凈利潤分別為1644.8億元和1083.5億元?，同比增長20.5%?和18.8%?。這種碾壓式對比，可見一斑。

　　2016年以來，白酒、啤酒行業(yè)紛紛走上品牌化、高端化發(fā)展路線，規(guī)模以上的白酒、啤酒企業(yè)營收不斷攀高，對應市值相繼突破百億、千億甚至萬億大關。而擁有千年歷史的黃酒產(chǎn)業(yè)，卻掉隊了。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞記者，曾經(jīng)一度黃酒因為價格低廉，令主客雙方都覺得“沒有面兒”，因而被排斥在多種消費場景之外，比如宴、招待、或者送禮等。逐漸，原本就僅在江浙滬大本營的黃酒，就像逐漸干涸的湖泊，收入下滑、市場份額越來越小，處境越來越尷尬。

　　作為黃酒企業(yè)的龍頭古越龍山不得不開始謀變。2022年，古越龍山提出“高端化、年輕化、全球化、數(shù)字化”戰(zhàn)略路徑。

　　2023年、2024年繼續(xù)堅定實施該“四化”戰(zhàn)略。近期公布的2024年前三季度業(yè)績顯示，2024年1—9月，古越龍山實現(xiàn)營收12.91億元，同比增長11.30%；實現(xiàn)凈利潤1.35億元，同比增長1.08%。其中，三季度實現(xiàn)營收4.01億元，同比增長8.06%；實現(xiàn)凈利潤3988.09萬元，同比下降7.82%。

　　從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，古越龍山1—9月中高檔酒、普通酒實現(xiàn)銷售收入分別為9.06億元、3.6億元，同比增長分別為13.01%、14.12%。從區(qū)域來看，今年1—9月，古越龍山上海地區(qū)、浙江地區(qū)、江蘇地區(qū)、其他地區(qū)、國際銷售實現(xiàn)銷售收入分別為2.55億元、3.61億元、1.1億元、5.10億元、2967.86萬元，同比增長分別為13.50%、18.13%、4.65%、13.47%、-7.32%。

　　不難看出，無論是前三季度還是第三季度單季，古越龍山凈利潤增速遠遠跟不上營收增速，第三季度凈利還出現(xiàn)了下滑。

　　根據(jù)前三季度報告，2024年前三季度古越龍山營業(yè)總成本同比大增約1.15億元，包括銷售費用、管理費用和研發(fā)費用，均有不同程度的上升。

　　此前的2024年5月，古越龍山曾表示，立下了2024年要實現(xiàn)營收、凈利潤雙增12%的目標。

　　而要實現(xiàn)這一目標，第四季度古越龍山的營收需在7億元左右，凈利潤需在3.1億元左右。但僅從前三季度業(yè)績來看，其凈利潤僅同比增長1.08%，目標完成難度顯示非常大。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，營收和凈利潤增速的不同步，是所有黃酒企業(yè)共同面臨的難題：高端化不足。

　　根據(jù)古越龍山在各大平臺的銷售情況，古越龍山的核心產(chǎn)品價位大多在10元至30元之間，而在高端白酒市場，售價動輒上千元，古越龍山曾推出對標飛天茅臺的高端產(chǎn)品，售價高達1959元/瓶，但整體市場反應一般，高端化戰(zhàn)略收效甚微。

　　此外據(jù)2023年財報顯示，古越龍山的普通酒銷量占總銷量的60%以上，而中高檔酒銷量不及總體的40%，且中高檔酒的銷量增速7.16%遠低于普通酒的14.52%。盡管2024年前三季度中高檔酒銷量增速為13.01%，但仍低于普通酒的14.12%。