格隆匯11月21日｜據(jù)大河財(cái)立方，財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲稱，或許是因?yàn)榻诠墒性俣瘸霈F(xiàn)回調(diào)的緣故，近日，一篇題為《把市場(chǎng)波動(dòng)的原因歸結(jié)為散戶投資者是不符合事實(shí)的》清華金融評(píng)論受到市場(chǎng)的關(guān)注。本人也是比較認(rèn)同這篇文章的觀點(diǎn)的。雖然一直以來，總有市場(chǎng)人士莫須有地把股市波動(dòng)的原因歸結(jié)到散戶投資者的頭上，認(rèn)為散戶人數(shù)眾多，散戶追漲殺跌的“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致了股市的波動(dòng)。但這種說法是不符合事實(shí)的。

A股市場(chǎng)散戶投資者人數(shù)眾多，這是A股市場(chǎng)的一大特色，同時(shí)也是A股市場(chǎng)的一大優(yōu)勢(shì)，是A股市場(chǎng)重要的投資資源之所在。實(shí)際上，A股市場(chǎng)散戶投資者人數(shù)眾多并不等同于會(huì)加劇股市的波動(dòng)。畢竟散戶投資者大多數(shù)都是股市里的“死多頭”，是股市里最堅(jiān)定的做多力量，即便他們的股票套牢了，很多人也不會(huì)止損出局，而是一直持有股票，因此散戶投資者他們是股市里真正的長(zhǎng)期投資者，散戶的資金是股市里真正的耐心資本。

不僅如此，對(duì)于一些相對(duì)成熟的散戶投資者來說，一方面是其中的一些散戶缺少必要的做空工具。雖然機(jī)構(gòu)投資者可以融券，可以轉(zhuǎn)融券來做空市場(chǎng)，但散戶投資者是很難參與到做空的環(huán)節(jié)中來的。另一方面即便有少數(shù)散戶可以參與到做空賺錢的環(huán)節(jié)中來，但由于散戶的資金終究有限，所以即便少數(shù)散戶可以做空，但對(duì)市場(chǎng)的影響非常有限。所以市場(chǎng)波動(dòng)這個(gè)黑鍋，散戶投資者不能背。