炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　來源：證券日?qǐng)?bào)之聲

　　11月4日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均出現(xiàn)較大漲幅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日16：30收盤，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.0974，收復(fù)“7.1”關(guān)口，較前一交易日上漲276個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)日盤中最高觸及7.0858。

　　更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率也出現(xiàn)較大漲幅，11月4日盤中最高觸及7.0870點(diǎn)，也收復(fù)了“7.1”關(guān)口，日內(nèi)最大漲幅一度接近500個(gè)基點(diǎn)。截至記者發(fā)稿時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率在“7.1”上下小幅波動(dòng)。

　　人民幣匯率緣何出現(xiàn)上漲？巨豐投顧高級(jí)投資顧問朱華雷告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，11月4日人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的反彈，一方面在于美元走弱；另一方面，我國近期推出的一系列逆周期政策改善了市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和估值修復(fù)的樂觀預(yù)期，也帶動(dòng)國際資金趨勢(shì)流入。

　　如其所述，11月4日，美元指數(shù)也出現(xiàn)了回調(diào)，當(dāng)日盤中跌幅超過0.50%。截至記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)103.7280點(diǎn)。不過，拉長(zhǎng)時(shí)間看，近期由于市場(chǎng)受“特朗普交易”的影響，美元指數(shù)從10月份以來整體呈上行態(tài)勢(shì)，從9月末的100附近上漲至104附近，在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅錄得3.11%。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者分析，10月份以來美元指數(shù)大幅上行，從9月末的101以下升至104以上。目前外匯市場(chǎng)交易重點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)的降息，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，通脹率意外超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期明顯下調(diào)。

　　在彭博行業(yè)研究高級(jí)信用策略分析師陳偉利（Timothy Tan）看來，考慮到美國財(cái)政收支情況的走向，美聯(lián)儲(chǔ)可能是唯一可以提供紓困的機(jī)構(gòu)。但美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)帶來負(fù)面影響，美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息可能會(huì)將套利資金趕出美國市場(chǎng)，從而削弱一直以來由其提供的流動(dòng)性支持。如果沒有新的流動(dòng)性來源，美國金融穩(wěn)定或?qū)⑹艿酵{。為防止資產(chǎn)價(jià)格暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒉坏貌恢匦聠?dòng)量化寬松，扮演最后的流動(dòng)性提供者，整體影響或?qū)⑹敲涝蠓哕洝?/p>

　　就人民幣匯率而言，溫彬認(rèn)為，短期來看，在降息交易和季節(jié)性結(jié)匯需求二者疊加共振下，至少今年末明年初人民幣貶值壓力將明顯減輕。

　　朱華雷認(rèn)為，人民幣匯率短期預(yù)計(jì)將保持在合理區(qū)間范圍內(nèi)窄幅震蕩，呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升跡象。