機(jī)構(gòu)之家

　　11月6日，有媒體報道稱，申萬菱信基金前副總經(jīng)理周小波入職海富通基金，擬任副總經(jīng)理。

　　周小波2006年起從事金融相關(guān)工作，曾任職于上海申銀萬國證券研究所、太平資管。2020年5月加入申萬菱信基金，曾擔(dān)任公司的副總經(jīng)理、基金經(jīng)理。

　　注：以上人物系申萬菱信基金前副總經(jīng)理周小波

　　優(yōu)秀的分析師未必能成為優(yōu)秀的基金經(jīng)理

　　在申銀萬國研究所工作期間，周小波在基礎(chǔ)化工行業(yè)的深入研究和分析得到了機(jī)構(gòu)投資者和市場的廣泛認(rèn)可。2007年、2008年，獲得新財富最佳分析師基礎(chǔ)化工行業(yè)第三名；2010年至2012年，獲得新財富最佳分析師基礎(chǔ)化工行業(yè)第二名；2009年、2013年，獲得新財富最佳分析師基礎(chǔ)化工行業(yè)第一名。此外，他在2007年的首屆證券市場周刊水晶球獎上還榮獲最佳基礎(chǔ)化工行業(yè)分析師；在2013年榮獲第一財經(jīng)基礎(chǔ)化工行業(yè)最佳分析師。

　　分析師的崗位上取得的成功使周小波在金融行業(yè)內(nèi)獲得了更廣泛的認(rèn)可和機(jī)會。為了更廣闊的職業(yè)前景，周小波轉(zhuǎn)型到資管領(lǐng)域，先后加入了太平資產(chǎn)、申萬菱信基金，從一名賣方分析師搖身一變成為一名買方基金經(jīng)理。有報道稱，在太平資產(chǎn)期間，周小波帶領(lǐng)的權(quán)益投資部被評為太平資產(chǎn)優(yōu)秀部門、太平保險集團(tuán)優(yōu)秀部門。

　　在2020年加入申萬菱信基金成為基金經(jīng)理的差不多的時間，周小波還擔(dān)任了公司的副總經(jīng)理，在一線操盤搏殺的同時還需要擔(dān)任行政要職。遺憾的是，作為一名基金經(jīng)理，周小波在申萬菱信基金期間的表現(xiàn)不盡如人意。周小波在申萬菱信基金管理的基金產(chǎn)品大多任職回報為負(fù)。唯一任職回報為正的申萬菱信新能源汽車是和他人共管的，包括申萬菱信基金的熊哲穎、婁周鑫。

　　申萬菱信新能源汽車“主要投資受益于新能源汽車主題的上市公司股票”。而從周小波單獨(dú)管理的申萬菱信新動力的2024年第三季度報告的前十大重倉股來看，新能源行業(yè)的標(biāo)的占比較少。綜上，機(jī)構(gòu)之家認(rèn)為，曾作為一名優(yōu)秀的行業(yè)分析師的周小波并不是一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

　　老東家曾卷入“老鼠倉”丑聞，人事動蕩

　　值得一提的是，周小波在申萬菱信基金擔(dān)任副總經(jīng)理一職期間，申萬菱信基金還曾卷入過“老鼠倉”丑聞。2022年12月28日，河北證監(jiān)局公布發(fā)布了兩則行政處罰決定書。申萬菱信智能驅(qū)動基金的基金經(jīng)理徐遠(yuǎn)航因利用職務(wù)便利獲取未公開信息，明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動，被責(zé)令改正，并處以50萬元的罰款。長江證券研究員靳昕則因從徐遠(yuǎn)航處獲取未公開信息，并指導(dǎo)他人從事相關(guān)交易活動，被給予警告，并處以3萬元的罰款。

　　徐遠(yuǎn)航在2021年4月12日將“錦泓集團(tuán)”納入股票池，4月13日申請交易，4月15日獲得許可后立即下達(dá)買入指令。在此期間，徐遠(yuǎn)航利用與靳昕共同路演、調(diào)研的機(jī)會，將“錦泓集團(tuán)”在基金中的擬交易時點(diǎn)、占比等未公開信息傳遞給靳昕。靳昕得到信息后，將其告知父親，并指導(dǎo)父親于2021年4月15日先于基金買入“錦泓集團(tuán)”，4月21日至30日持續(xù)委托買入，累計成交金額達(dá)411.06萬元。

　　“老鼠倉”事件被揭發(fā)后，徐遠(yuǎn)航、靳昕兩人先后離職。目前，徐遠(yuǎn)航在公募基金、私募基金及證券公司均已無相關(guān)記錄，靳昕也不在長江證券從業(yè)，且在證券行業(yè)已查無相關(guān)信息。

　　作為專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)，申萬菱信基金一直以來致力于樹立良好的品牌形象，以吸引投資者的信任和資金投入。然而，“老鼠倉”事件的發(fā)生，使得公眾對其誠信和專業(yè)精神產(chǎn)生了質(zhì)疑，品牌形象受到了嚴(yán)重的損害。近兩年申萬菱信基金人員變動頻繁，很難讓投資者不把這一切聯(lián)系在一起。

　　2023年2月8日，基金經(jīng)理孫晨進(jìn)同時卸任包括申萬菱信量化成長、申萬菱信宏量在內(nèi)的多只基金；2023年7月10日，基金經(jīng)理范磊同時卸任包括申萬菱信穩(wěn)益寶在內(nèi)的多只債券型基金；2023年9月18日，基金經(jīng)理廖明兵卸任申萬菱信盛利精選、申萬菱信競爭優(yōu)勢；2023年7月10日，基金經(jīng)理?xiàng)顡P(yáng)卸任申萬菱信醫(yī)藥先鋒。申萬菱信基金多人離職現(xiàn)象，不僅對旗下基金的運(yùn)作產(chǎn)生影響，對投資者的信心也帶來了一定程度的負(fù)面沖擊。

　　周小波在擔(dān)任申萬菱信基金的副總經(jīng)理和基金經(jīng)理期間，基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)讓人失望，申萬菱信基金的內(nèi)部管理也時而暴露問題，我們并不能因?yàn)槠浞治鰩熒牡某晒Χ吖榔渫顿Y能力和管理能力。

　　“新東家”權(quán)益業(yè)務(wù)不振，或受大股東合并重組事件影響

　　回到此次周小波可能入職的海富通基金。海富通基金成立于2003年4月，是一家具有一定影響力的中外合資基金管理公司。中方股東為海通證券股份有限公司，持股51%；外方股東是法國巴黎資產(chǎn)管理BE控股公司，持股49%。

　　海通證券2024年半年報顯示，上半年海富通基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.54億元，同比減少1.78億元，降幅為28.16%；凈利潤1.34億元，同比減少0.58億元，降幅為30.21%。此外，近些年來，海富通基金權(quán)益業(yè)務(wù)增長乏力。2024年三季度末，海富通基金股票型基金規(guī)模不到40億元；混合型基金規(guī)模近三年持續(xù)下滑。2021年末，混合型基金規(guī)模為454.41億元，最新規(guī)模已縮水近半，為208.94億元。周小波能否利用自己在權(quán)益類資產(chǎn)方面的研究和管理經(jīng)驗(yàn)來補(bǔ)強(qiáng)海富通基金的權(quán)益業(yè)務(wù)？從周小波在申萬菱信基金的表現(xiàn)來看，可能要打上一個大大的問號。

　　2023年9月，國泰君安證券與安聯(lián)集團(tuán)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定由國泰君安收購安聯(lián)集團(tuán)所持有的國聯(lián)安基金49%的股權(quán)。近期，國泰君安證券正在推進(jìn)與海富通基金的控股股東海通證券的合并重組。然而，國泰君安目前有著全資子公司國君資管，以及控股華安基金。根據(jù)2022年證監(jiān)會正式發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，“同一主體或者受同一主體控制的不同主體參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控制基金管理公司的數(shù)量不得超過一家”。一旦合并重組完成，“一參一控一牌”的問題亟待解決。這也為周小波履新海富通基金增添了新的變數(shù)。

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