出處：北京商報?

　　作者：李秀梅

　　險資舉牌港股上市公司動作頻頻。11月6日晚，中郵保險發(fā)布公告，公司持有皖通高速H股2482.8萬股，約占該上市公司H股股本的5.036%，觸發(fā)舉牌。同樣在近期，瑞眾人壽也舉牌了龍源電力H股。

　　險資具有規(guī)模大、投資期限久的特點，是資本市場上真正的耐心資本。業(yè)內(nèi)專家預測，考慮到年末歲初通常是市場資金流動較為頻繁的時期，險資有望掀起新一輪“舉牌潮”。

　　舉牌動作頻頻

　　11月6日晚，中郵保險發(fā)布公告，舉牌皖通高速H股。根據(jù)保險業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，這是中郵保險2015年后首次舉牌。

　　近期，險資舉牌明顯升溫，北京商報記者注意到，在月初，瑞眾人壽增持并舉牌了龍源電力H股。

　　而上一輪險企舉牌潮還是在8月。當月長城人壽、瑞眾人壽和“太保系”公司共舉牌三次。如果再將時間線拉長，年內(nèi)險資已有13次舉牌動作，這一數(shù)量創(chuàng)下了近四年新高。

　　從險企舉牌的行業(yè)分布看，險資舉牌集中在公用事業(yè)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)，具有低波、高股息特征。盤古智庫高級研究員江瀚告訴北京商報記者，險資舉牌偏愛公用事業(yè)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的原因在于，這些行業(yè)通常具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和相對較低的波動性。公用事業(yè)以及交通運輸行業(yè)，其業(yè)務性質(zhì)決定了它們能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的收入，這對于尋求長期穩(wěn)健投資的險資來說具有吸引力。此外，這些行業(yè)的政策風險相對較小，有利于險資進行長期布局。

　　并且，險資的舉牌對象更多為H股股票。深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江坦言，港股的估值更具吸引力，同樣的上市公司，港股更便宜。

　　或在年末出現(xiàn)高峰

　　當前險資的舉牌動作顯示，行業(yè)或正迎來新一輪“舉牌潮”。

　　回溯來看，2015年前后，一些中小保險公司掀起了保險業(yè)第一輪舉牌潮，彼時房地產(chǎn)處于景氣周期，其長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流契合險資需求。第二次舉牌潮發(fā)生在2020年前后，舉牌主力為頭部險企，更看重被投標的成長性。當下，在“利差損”和“資產(chǎn)荒”的雙重壓力下，險資舉牌的原因不言而喻。

　　從政策端來看，險資入市的政策環(huán)境也逐步完善。為進一步打通中長期資金入市的痛點堵點，9月26日，中央金融辦、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》其中提到，培育壯大保險資金等耐心資本，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業(yè)保險資金長期投資模式，完善權益投資監(jiān)管制度。9月27日，在國務院政策例行吹風會上，金融監(jiān)管總局副局長肖遠企表示，要加強資產(chǎn)負債聯(lián)動，強化長周期考核。

　　江瀚指出，今年監(jiān)管對于險資的政策確實一再放松，這有助于提升險資的投資活躍度和風險偏好。監(jiān)管政策的放松意味著險資在投資范圍和比例上有了更多的自主權，可以更加靈活地配置資產(chǎn)，從而有望提高險資的投資收益。

　　而從保險公司自身投資需求的角度來看，目前多數(shù)險企的權益投資賬面余額遠低于政策規(guī)定的30%紅線。

　　展望后市，江瀚預測，考慮到年末歲初通常是市場資金流動較為頻繁的時期，以及險資需要進行年度總結和規(guī)劃，因此預計在這個時間段內(nèi)，險資可能會更加積極地尋找投資機會，進行舉牌等投資行為。特別是在政策放松的背景下，險資的投資意愿和動力可能會進一步增強。

　　王兆江也認為，當前險資舉牌價格更為合適，市場大概率將再迎險資舉牌高峰。