來源：貓頭鷹研究院

　　作者：貓頭鷹6號(hào)

　　中證A500指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)行盛況，注定會(huì)創(chuàng)造A股的歷史。這只匯聚91個(gè)中證三級(jí)行業(yè)中龍頭企業(yè)的新一代寬基，一經(jīng)推出就引來了數(shù)十只場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外產(chǎn)品的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　這種高強(qiáng)度的爭(zhēng)奪，自然也是對(duì)各家基金公司實(shí)力的集中測(cè)試。

　　貓頭鷹基金研究院發(fā)現(xiàn)，在近期A500產(chǎn)品的熱潮中，華寶基金的身影值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　首先，華寶基金歷來就是以開發(fā)Smart Beta型產(chǎn)品著稱的公司。其科技龍頭ETF、消費(fèi)龍頭ETF、標(biāo)普紅利等產(chǎn)品深受好評(píng)，此外還有大批特色產(chǎn)業(yè)ETF如金融科技主題ETF（159851）、華寶油氣（162411）、華寶標(biāo)普消費(fèi)（162415）等，粉絲眾多，可說是公募ETF業(yè)務(wù)上的“Beta獵手”。

　　其次，華寶基金在此前“A系列”的A50ETF、A100ETF兩次激烈競(jìng)爭(zhēng)中，已經(jīng)展露出強(qiáng)大的運(yùn)營能力。例如，截至11月6日，在全市場(chǎng)10只掛鉤中證A100的ETF中，華寶基金的中證A100ETF基金（562000）規(guī)模超過46億元，遙遙領(lǐng)先。

　　尤其令人眼前一亮的是，華寶基金的A500ETF，擁有一個(gè)和指數(shù)最投緣的產(chǎn)品代碼，563500，可謂是最“名正言順”的A500指數(shù)ETF！

　　對(duì)超額收益產(chǎn)品的打造能力、對(duì)“A系列”寬基的成功運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、攜尾號(hào)“500”靚號(hào)入場(chǎng)，讓本次華寶中證A500ETF（563500）的發(fā)行尤為值得期待。

　　01、自帶Smart Beta的A500

　　在傳統(tǒng)寬基中，如上證50、滬深300、中證500、中證1000等，指數(shù)的編制標(biāo)準(zhǔn)一般是市值優(yōu)先，以市值大小來作為主要依據(jù)，像滬深300由兩市市值最大的300家公司構(gòu)成成分股。

　　但隨著中國經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力由要素和投資驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，一批優(yōu)秀的新經(jīng)濟(jì)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司開始崛起。此時(shí)，刻畫中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的寬基，也迎來了革新編制方法的階段。

　　在這個(gè)大背景下，中證A500指數(shù)應(yīng)運(yùn)而生。

　　中證A500是參照中證全指進(jìn)行行業(yè)分布調(diào)整，優(yōu)先選取三級(jí)行業(yè)龍頭公司，降低了市值的權(quán)重。所以，根據(jù)中證A500最新一期的樣本，里邊包含了全部35個(gè)中證二級(jí)行業(yè)及91個(gè)三級(jí)行業(yè)的龍頭公司，而滬深300僅覆蓋32個(gè)中證二級(jí)行業(yè)和63個(gè)三級(jí)行業(yè)。而且，A500超配的行業(yè)大多是鋰電、光伏、創(chuàng)新藥、國產(chǎn)大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　這樣的編制方法，讓A500具備了一般寬基所沒有的三大特殊Smart Beta——

　?。?）把新興產(chǎn)業(yè)龍頭盡早納入寬基，有助于享受其高速成長(zhǎng)期

　　A500是一個(gè)注重傳統(tǒng)龍頭+新興行業(yè)龍頭的寬基。

　　截至10月底，中證A500指數(shù)在工業(yè)、信息技術(shù)、原材料、醫(yī)藥衛(wèi)生、通信服務(wù)等新興行業(yè)權(quán)重高于滬深300，合計(jì)占比約61%。

　　早早將新興產(chǎn)業(yè)龍頭收入寬基成分股，對(duì)改善投資者獲得感具有重大意義。

　　回顧A股新經(jīng)濟(jì)板塊的歷史不難發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、中芯國際等新產(chǎn)業(yè)龍頭，基本是在成為巨頭后才納入滬深300，投資者可能會(huì)錯(cuò)過它們高速成長(zhǎng)、市值快速上漲的階段。

　　有了這樣的“前車之鑒”，中證A500屬于是提前挖掘細(xì)分行業(yè)龍頭，使指數(shù)具有了更好的成長(zhǎng)性。

　?。?）經(jīng)營質(zhì)量更高、分紅能力更強(qiáng)

　　匯聚各行業(yè)龍頭，天然地保證了A500成分股有著更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　以2023年年報(bào)來計(jì)算，中證A500指數(shù)500家公司、不足全市場(chǎng)10%的股票數(shù)量，貢獻(xiàn)了中證全指63%的營收、71%的凈利潤(rùn)以及68%的分紅，充分說明其良好的基本面以及穩(wěn)固的行業(yè)地位。這對(duì)于近年相對(duì)更追求確定性、分紅能力的投資者來說，也是一個(gè)好消息。

　?。?）互聯(lián)互通+ESG，更開放、更現(xiàn)代

　　隨著中國企業(yè)走向海外、中國資本市場(chǎng)開放步伐加快，中國資產(chǎn)也成為全球資金配置的重要選項(xiàng)。本次中證A500指數(shù)在編制中加入了“互聯(lián)互通”的標(biāo)準(zhǔn)，可以幫助外資更方便參與指數(shù)成分股的配置，也提高了A500指數(shù)的流動(dòng)性。

　　此外，A500指數(shù)編制還引入了ESG投資篩選標(biāo)準(zhǔn)。ESG包括財(cái)務(wù)造假、會(huì)計(jì)與審計(jì)相關(guān)、關(guān)聯(lián)交易與擔(dān)保等負(fù)面事件，ESG得分低的公司往往面臨爆雷風(fēng)險(xiǎn)。A500指數(shù)排除了得分低的公司，為指數(shù)提前“排雷”，也有利于避免損失。

　　02、Beta獵手的新布局

　　圍繞這款自帶重要Beta的寬基，公募基金行業(yè)展開了激烈的爭(zhēng)奪，一批接一批的A500產(chǎn)品在發(fā)行。

　　在這股熱潮中，有一家公司尤其值得注意：華寶基金。

　　華寶基金近年在ETF業(yè)務(wù)上開辟了一套極具特色的打法，推出了一批幫助投資者把握Smart Beta的產(chǎn)品——

　　（1）龍頭系列，如消費(fèi)龍頭ETF（516130）、科技龍頭ETF（515000）

　　早在2019年，華寶基金就跟中證指數(shù)公司合作研發(fā)“龍頭系列”，依據(jù)“行業(yè)特質(zhì)因子”在消費(fèi)、泛科技行業(yè)上，創(chuàng)新性地結(jié)合行業(yè)beta、策略alpha。

　?。?）紅利、價(jià)值等策略產(chǎn)品

　　華寶基金的策略產(chǎn)品，主要包括紅利、價(jià)值型，且跨越了多個(gè)市場(chǎng)：華寶滬港深價(jià)值ETF（501310）、標(biāo)普中國A股紅利ETF（562063）；此外還有主動(dòng)型產(chǎn)品華寶紅利精選（009263）等。

　　（3）特色產(chǎn)業(yè)ETF

　　在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，涌現(xiàn)出了越來越多具備活力、高增長(zhǎng)的新領(lǐng)域，華寶基金近年推出了多只特色產(chǎn)業(yè)ETF，如滬港深新消費(fèi)（017434）、智能制造ETF（516800）、智能電動(dòng)汽車ETF（516380）、金融科技主題ETF（159851）等。此外，還推出了跨市場(chǎng)的行業(yè)ETF產(chǎn)品，如華寶油氣（162411）、華寶標(biāo)普消費(fèi)（162415）等。

　?。?）中證A系列“ETF三劍客”

　　除了以上Smart Beta型產(chǎn)品之外，近期華寶基金對(duì)新生的“A系列”寬基，也投入了巨大的開發(fā)、經(jīng)營力量。

　　“A系列”是中證指數(shù)在中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)深入，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)在資本市場(chǎng)中占比不斷提升的大背景下，于近年著力開發(fā)的新一代寬基。

　　中證A50、中證A100、中證A500等中證“A系列”特色寬基指數(shù)，在傳統(tǒng)的市值規(guī)模與流動(dòng)性規(guī)則的基礎(chǔ)上，新增加了行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等要素，力求從更多維度刻畫市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化以及宏觀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，為投資者配置A股提供新工具。

　　華寶基金非常敏銳地意識(shí)到，“A系列”將會(huì)為投資者提供重大的投資機(jī)遇，因此迅速投入研發(fā)。截至目前，華寶基金已經(jīng)成為市場(chǎng)上少數(shù)幾家集齊了“中證A系列”ETF三劍客——A50ETF、A100ETF、A500ETF的公司。

　　還值得一提的是，根據(jù)滬深交易所公開數(shù)據(jù)，截至11月6日，全市場(chǎng)共有10只ETF掛鉤中證A100指數(shù)，華寶基金旗下的中證A100ETF基金（562000）規(guī)模超過46億元，斷層領(lǐng)先同類ETF，且流動(dòng)性同樣高居同類第一（注：“同類”指跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF）。

　　03、563500，好代碼、好彩頭

　　華寶基金此次發(fā)行華寶中證A500ETF（563500）還有額外一點(diǎn)讓人值得期待的地方。

　　目前全市場(chǎng)已經(jīng)有超過1萬只基金，投資者記不清所購基金的代碼是很常見的事情。換個(gè)角度來說，如果產(chǎn)品有一個(gè)朗朗上口、容易記憶的代碼，可能也會(huì)讓投資者更易認(rèn)同。

　　拿以前的例子來說，多只基金規(guī)模、場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性做到同標(biāo)的指數(shù)第一的明星ETF產(chǎn)品，基金代碼與其跟蹤的標(biāo)的指數(shù)頗為投緣，如上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF，其基金代碼的后三位數(shù)字分別是50、300、500。

　　而在本次競(jìng)爭(zhēng)激烈的A500發(fā)行大戰(zhàn)之中，根據(jù)基金公告信息，在已獲批的22只A500指數(shù)ETF中，11月5日開售的華寶中證A500ETF，后續(xù)上市的基金代碼是563500，后三位數(shù)字正是A500指數(shù)的“500”，也是唯一一只代碼尾號(hào)為500的A500 ETF。

　　華寶中證A500ETF因其563500的基金代碼，或?qū)⑹斋@相較其他競(jìng)品更多的關(guān)注。

　　尾聲

　　自9月以來，降房貸利率、財(cái)政刺激、回購專項(xiàng)貸款、互換便利等政策接二連三發(fā)布，大幅提振了市場(chǎng)信心，A股迎來了大反彈。

　　展望未來，進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求、加大助企幫扶力度、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、努力提振資本市場(chǎng)等措施將會(huì)持續(xù)出臺(tái)，而中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)的趨勢(shì)也將持續(xù)不變。

　　在這種情形下，核心資產(chǎn)、行業(yè)龍頭將可能展現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的韌性，以中證A500指數(shù)為代表的新一代匯聚各行業(yè)龍頭的寬基指數(shù)的配置價(jià)值將會(huì)更加凸顯。

　　作為擅長(zhǎng)打造具備超額收益潛力ETF的基金公司，華寶基金本次發(fā)行的華寶中證A500ETF（563500）緊密跟蹤中證A500指數(shù)，通過均衡的行業(yè)配置，融合了傳統(tǒng)行業(yè)龍頭的穩(wěn)健與新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活力，為投資者打造分享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的便捷通道，值得重點(diǎn)留意。